語言:
牛熊證教室

第三十集 為甚麼會出現較闊的買賣差價?

2018-07-20

不少投資者都喜歡以價格0.25元以下的輪證作短線操作,取其每格跳動價格為0.001元(俗稱「一格」),能提供較大的短線轉身空間。

投資者追求極高的輪證敏感度的同時,對買賣差價的要求亦希望愈小愈好。的確,在一般市場情況下,信譽良好及積極的發行人,會盡力為旗下產品提供較窄的買賣差價。可是,為何不同條款的產品,買賣差價會有所不同?在極端波動的市況中,差價又會有所擴闊?

一般來說,流通量提供者向市場提供的報價,會計及影響掛鈎資產的現行市況,例如對沖成本及掛鈎資產的流通量、差價及波幅表現等。輪證的價格一般視乎掛鈎資產的價格而定,然而有效期內價格將受多項其他因素影響,當中包括行使價、掛鈎資產的價值及其價格波幅、到期前的剩餘時間、期間利率及掛鈎資產的預期派息或其他分派、掛鈎資產的流通性以及供求情況、發行人的對沖交易成本等多個因素。

針對由發行商提供主動報價的產品,特別是窩輪及牛熊證上市初期,由於公眾持貨量為零為是較低的情況下,流通量提供者提供報價以營造一個流通環境,而報價則要計及影響掛鈎資產的現行市況,如對沖成本及掛鈎資產的流通量、差價及波幅等。遇上短時間的市況劇變、或正股買賣差價擴闊等情況,發行商對沖難度及成本大幅增加之時,買賣差價便有機會在短暫的時間內擴闊。

 

而當窩輪或牛熊證總市場流通量超過50%而不符合資格提供主動報價,則未必有任何流通量提供者所提供的主動報價,屆時產品買賣差價便較多取決於市場的供求因素。

輪證教育視頻
第四十集 從哪裡可以看到牛熊證的剩餘價值?
2018-08-03
第三十九集 從哪裡可以看到牛熊證的街貨分佈?
2018-08-02
第三十八集 從哪裡可以看到牛熊證的選擇?
2018-08-01
第三十七集 選擇輪證應否從成交金額的大小出發?
2018-07-31
第三十六集 如何選擇牛熊證?
2018-07-30
第三十集 為甚麼會出現較闊的買賣差價?
2018-07-20
第二十九集 高街貨輪證是否代表較容易買賣?
2018-07-19
第二十八集 甚麼是街貨?
2018-07-18
第二十六集 如何衡量發行人的開價質素?
2018-07-16
第二十五集 從哪裡可知發行人積極指標的數據?
2018-07-13
第二十集 從哪裡可知發行人開價質素?
2018-07-06
第十九集 接近收回時的牛熊證會否影響開價質素?
2018-07-05
第十八集 高街貨輪證會否影響發行人的開價質素?
2018-07-04
第十七集 為何好及不好的交易經驗?
2018-07-03
第十六集 為何穩定性重要?
2018-07-02
第十集 如果牛熊證沒有被收回,如何計算結算價?
2018-06-22
第九集 當牛熊證被收回後,如何計算剩餘價值?
2018-06-21
第八集 牛熊證甚麼時候會觸發強制收回?
2018-06-20
第七集 為甚麼牛熊證有行使價及收回價?
2018-06-19
第六集 如何計算牛熊證的價值?
2018-06-18
以上數據為15分鐘前的資料